监管风暴正在席卷证券行业的经纪业务条线。

近日，深圳证监局连发的3张罚单涌现，中山证券因在展业进程中存在多项违法，被接收出具警示函的行政监管措施。该公司现任总裁骆勇、合规总监姜成被认定对关联违法步履负有包袱，也双双被出具警示函。

据第一财经不彻底统计，2026年开年2个月，监管部门已针对券商违法步履开出30余张罚单，其中超越半数指向经纪业务。同期，在这一轮监管“亮剑”中，中小券商成为了被处罚的主要对象。

高管被罚，中山证券身陷泥潭

本次泄漏的处罚文献涌现，中山证券在经纪业务展业进程中，存在对分支机构及从业东说念主员经管薄弱、营销宣传不法式、与互联网第三方平台营销合作管控不到位等问题。深圳证监局合计前述情形违犯了《证券经纪业务经管主见》等法律规矩，决定对中山证券接收出具警示函的行政监管措施。

同期，深圳证监局认定骆勇当作时任摊派经纪业务的高等经管东说念主员、姜成当作合规总监，均对中山证券关联违法步履负有包袱，因此对二东说念主也差别接收了出具警示函的行政监管措施。

中山证券官网涌现，骆勇现任中山证券总裁、董事；姜成除担任合规总监一职外，依然该公司经管委员会委员。

在合规防地失守的同期，该公司还深陷功绩滑坡与多量诉讼的泥潭。

锦龙股份泄漏的中山证券2025年度利润表（未经审计）涌现，在客岁二级商场交投火热、行业宽绰“丰充”的配景下，中山证券的净利润与交易收入却双双着落，其中客岁净利润仅2110.21万元，同比骤降88%。

从具体业务收入来看，2025年除经纪业务手续费净收入看守增长外，中山证券其余主交易务收入同比均下滑超七成，其中自交易务对净利润酿成较着累赘。利润表涌现，中山证券2025年自交易务收入7300余万元（按“公允价值变动收益+投资收益-对子营/协作企业投资收益”口径统计），同比降幅高达80%，其中公允价值变动收益更是录得1.08亿元的去世。

此外，中山证券还靠近一项波及多量补偿款的诉讼。据锦龙股份1月末公告，光大银行长春分行已告状中山证券等五名当事东说念主，看法有东说念主冒用该行职工样貌签署过失文献，通过中山证券蛊卦定向资管野心酿成其资金损失，光大银行长春分行条目5名被告补偿其本金3.5亿元及资金占用费1.38亿元。

中小券商经纪业务经常“踩红线”

据第一财经不彻底统计，本年前两个月监管部门已针对券商的违法步履开出30余张罚单，其中超半数罚单直指券商经纪业务存在的违法步履，共波及12家券商。

这12家被处罚的券商以中小券商为主，包括金融街证券、江海证券、万和证券等。其中金融街证券是本年前两个月被处罚次数最多的券商，共收到6张罚单。

处罚文献涌现，金融街证券上海虹口区海伦路证券交易部存在从业东说念主员交付证券牙东说念主除外的第三方进行客户收受行动、交易部职工向投资者推介销售非金融街证券代销的居品，并从中获取不妥利益等多项违法步履，该交易部及四名职责主说念主员同日被罚。

“这是马太效应加重配景下的遵守。”一位资深证券经纪业务从业者对第一财经分析称。他合计，跟着头部券商在品牌、时间干涉和居品丰富度上的护城河越挖越深，中小券商的生计空间被极致压缩，导致中小券商一线从业者为完成开户数、居品销售额等谋划“动作变形”，冒险接收激进以致违法的展业技能，从而触碰监管红线。

该东说念主士还示意，短期来看中小券商必须通过检阅观望机制、拉长观望周期、强化合规经管等花式进行纠偏；但从恒久来看，行业整合是贬责这一痛点的灵验旅途。“跟着并购波浪的推动，部分抗风险智力弱、合规体系不健全的中小券商或将被纳入头部券商更完善的风控体系中，从而根治其经纪业务存在的恶疾。”他称。

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梁晓璇

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